СПОСОБЫ СБОРА СРЕДСТВ НА СТАРТАП

Одной из самых популярных тенденций в национальном и международном праве последние пятидесяти лет является чрезвычайное увеличение количества отраслей или отдельных проектов, требующих дополнительного капиталовложения на свое развитие. Это стало своеобразной формой бизнеса. Правовой основой инвестиций, как внутренних, так и иностранных, является законодательная база Украины. Однако для регулирования конкретных правоотношений по осуществлению инвестиций недостаточно одних только законодательных положений. Так возникла необходимость в документальном оформлении такого рода отношений и защиты инвесторов. Следовательно, договоры (контракты) конкретизируют положения инвестиционного законодательства.

Согласно ч. 1 ст. 9 Закона Украины «Об инвестиционной деятельности» основным правовым документом, который регулирует взаимоотношения между субъектами инвестиционной деятельности, является договор (соглашение).

Вместе с тем, необходимо констатировать отсутствие в законодательстве самого определения понятия инвестиционного договора, круга его участников, существенных условий, оснований и формы заключения, а также содержания соответствующих правоотношений.

Под инвестиционным понимают договор, одной из сторон которого является инвестор (юридическое или физическое лицо или государство), а другой — принимающая сторона инвестиции, — реципиент (физическое или юридическое лицо, как то, что уже существует, так и специально созданное инвестором, а также государство), который регулирует отношения по поводу долгосрочного вложения средств, имущества, имущественных прав и других ценностей, имеющих рыночную стоимость в выбранный объект инвестирования (проект). В силу того, что инвестиционная отрасль является сравнительно новой, а контракты с инвесторами заключаются не так часто, инвестиционным договором может называться ряд других сделок, связанных с капиталовложением. Учитывая такие факторы как юрисдикция, способ ведения бизнеса (наличие юридического лица или без него) и других факторов, в сфере инвестиций можно выделить следующие договоры:

  • договор займа (дарения);

  • договор о совместной деятельности;

  • учредительный / акционерный договор (при покупке корпоративных прав);

  • предварительный договор (о намерении заключить договор);

  • меморандум (договор о взаимопонимании);

  • инвестиционный договор;

  • договор конвертируемого займа.

Охарактеризуем каждый из них в отдельности.

Договор займа

Достаточно часто, чтобы получить инвестиции, в Украине используется практика подписания договоров займа (реже — дарения). То есть, по условиям этого договора кредитор (инвестор) на определенных условиях предоставляет сумму средств на финансирование того или иного проекта. Признаком такого договора является то, что в нем отсутствуют условия о поэтапном финансировании или финансировании конкретного этапа проекта. Такой вариант дает возможность получить средства, часто без выгоды для инвестора и является грубой формой инвестиционного договора.

Договор о совместной деятельности

В качестве инструмента для привлечения инвестиций можно рассматривать также договор о совместной деятельности.

Согласно ст. 1130 ГК Украины, по договору о совместной деятельности стороны (участники) обязуются совместно действовать без образования юридического лица для достижения определенной цели, не противоречащей закону.
Совместная деятельность может осуществляться на основе объединения вкладов участников (простое товарищество) или без объединения вкладов участников.

Такие соглашения позволяют объединить средства и имущество двух или более предпринимательских субъектов, выпускающих любую продукцию, оказывают услуги и тому подобное. Особенностью таких договоров является то, что они должны быть налогоплательщиком поставлены на учет в контролирующих органах (органах налоговой службы), предназначенным участниками договора ответственным за ведение дел, удержание и уплату налогов в бюджет.

 

Свою особенность правового регулирования имеют договоры о совместной деятельности с участием иностранного инвестора. Такие договоры подлежат государственной регистрации в специально определенном порядке.

Акционерный / учредительный договор

Одной из форм инвестиций является создание или частичное участие в украинских предприятиях, то есть, покупка корпоративных прав. Оформляются такие инвестиции договором купли доли корпоративных прав, акционерным или учредительным договором. Но здесь сразу нужно отметить, что такая форма возможна лишь тогда, когда проект уже имеет юридическое лицо. Такая форма капиталовложения выгодна тем, что инвесторы в соответствующем соглашении могут прописать условия о размере и порядке внесения доли каждого из них, порядок распределения прибыли, виды и направления деятельности компании, порядок выхода из нее и тому подобное. Такая форма инвестирования выгодна как для отечественных, так и зарубежных инвесторов.

Как вариант, до момента подписания окончательного акционерного договора можно заключить предварительный договор, в котором будут отражены положения о намерениях заинтересованных лиц заключить в будущем основной договор. В нем стороны так же могут прописать существенные условия, которые будут иметь значение для дальнейшей деятельности или отметить основные положения учредительного документа (устава).

Инвестиционный договор

Инвестиционный договор, как уже упоминалось выше, недостаточно урегулирован в Украине, поэтому встретить на практике получения инвестиций именно через такую ​​форму случается не часто. Такая форма сделок присуща правоотношениям за рубежом или когда инвестором является иностранец. Характерным признаком такого договора является то, что в нем подробно прописываются этапы проекта, на которые предоставляются инвестиции. Главной его целью считается получение прибыли за свой вклад в производство или в сферу услуг.

По этому договору после получения прибыли, в установленный срок вкладчику нужно вернуть вознаграждение за пользование средствами. Проценты за пользование инвестиций могут выплачиваться двумя основными способами:

 

  • в договоре указывается фиксированная сумма, она считается неизменной в течение всего инвестиционного проекта, а выплаты должны осуществляться точно в срок;

  • выплата в зависимости от полученной прибыли, которую называют приблизительной. Иногда проекты бывают долгосрочными, и предсказать точный прибыль почти невозможно.

 

В связи с этим, очень важным условием такого соглашения является ответственность за нарушение условий договора и способы «расчета» с инвестором.

Договор конвертируемого займа

Договор конвертируемого займа (Convertible note (debt / loan)) является наиболее популярным и распространенным в ИТ-сфере. Но такая практика, опять же, очень распространена за рубежом, особенно в США (Кремниевая или Силиконовая долина — регион в штате Калифорния), Великобриании и большинства стран ЕС.

Конвертируемый заем — операция, при которой инвестор дает под процент или без него средства в долг стартапа, а последний вместо возврата денег имеет возможность передать в собственность кредитора акции своей компании. То есть, происходит конвертация средств в долю компании.

В таком случае между инвестором и компанией заключается договор займа, сопровождаемый передачей инвестору ценной бумаги (convertible note), в которой описываются коммерческие условия предоставления и конвертации займа. Инвестор получает право вместо возврата суммы займа приобрести по установленной в договоре методике определенное количество акций компании.

 

Чаще всего такой заем используется стартап-компаниями и развивающимися компаниями как один из способов финансирования для привлечения капитала с целью удовлетворения краткосрочных (в отличие от инвестиционного договора) финансовых потребностей или помочь компаниям дотянуть до значительно большего инвестирования.

Несомненное преимущество этого вида инвестирования — привлекая такие средства, разработчики не рискуют ни своими деньгами, ни имуществом, ни другими активами, ведь он не предусматривает никакой залога. Кроме того, отпадает необходимость спорить об оценке компании на стадии, когда еще нет самого продукта.

Меморандум

Как уже стало понятно, в сфере инвестиций есть выбор относительно документального оформления соответствующих правоотношений. Одним из способов закрепления намерений, пожеланий, правил поведения сторон является подписание меморандума, или так называемого договора о взаимопонимании. Как правило, меморандум не носит юридической силы, однако, все чаще его можно считать договорной формой регулирования отношений, которая используется в преддоговорном процессе или может конкретизировать и дополнять уже имеющиеся договоры.
 
Кроме того, инвестиционный меморандум может содержать необходимую для инвестора информацию. Так, основные аспекты деятельности компании, обоснование целесообразности инвестиций в тот или иной проект — все это может представлять содержание меморандума. Фактически инвестиционный меморандум представляет собой сокращенный бизнес-план и маркетинговое обоснование, предоставляемых потенциальному инвестору. По результатам рассмотрения инвестиционного меморандума, инвестор принимает решение о дальнейшем сотрудничестве или прекращении контактов с компанией-инициатором проекта.

Другие способы

Кроме подписания договоров в сфере инвестиционной деятельности, есть еще один источник средств на реализацию проектов — так называемый краудфандинг.

Краудфандинг (англ. Crowdfunding, crowd — «община, группа, толпа», funding — «финансирование»), то есть, «Общественное финансирование», «Финансирование общиной» — это такие программы, в рамках которых люди имеют возможность выбрать проект и совместно вложить средства или другие ресурсы, как правило через Интернет, чтобы поддержать усилия других людей или организаций. Людей, поддерживающих такие проекты называют Бекерами, от англ. слова backer — лицо, обеспечивающее финансирование. Бекер может получать различные блага за вложенные средства.

Механизм краудфандинг работает по принципу «с миру по нитке», когда все желающие вкладывают в реализацию проекта столько, сколько могут: начиная от сумм пожертвования и заканчивая заявленными суммами представителем проекта за те или иные блага. Сумма таких финансовых вложений от одного лица обычно ограничено. Представители проекта отмечают, какую сумму необходимо собрать проекта, но, как правило, это ниже планка, которую необходимо собрать. То есть, если вы собрали необходимую сумму заявленного конечного срока кампании, то собрание не прекращаются, а продолжаем собирать средства столько, сколько их будет собрано до последней минуты кампании.

На сегодняшний день существует две модели сбора денег: «все и больше или ничего» и «гибкое финансирование». В первом случае инициатор проекта (автор) или собирает 100 плюс % суммы, или деньги возвращаются спонсорам. Во втором — сколько соберешь, столько и забирай. Второй вариант кажется более привлекательным для авторов проектов, но первый вызывает гораздо больше доверия спонсоров.

На сегодняшний день по схеме краудфандинг финансируются творческие, благотворительные, политические и бизнес-проекты.

Выводы:

Таким образом, подводя итоги, можно сказать, что договор инвестиционного характера — это родовое понятие и включает группу гражданско-правовых договоров, таких как договор займа, договор о совместной деятельности, учредительный договор, договор на приобретение акций и тому подобное. Инвесторы и стартапы имеют возможность выбрать тот вариант закрепления договорных правоотношений, который им наиболее подходит, учитывая такие моменты как юрисдикцию и особенности проекта.

Задать вопрос/заказать услугу

  • facebook-olans
  • instagram-olans
  • youtube-olans

+38 (096) 460 92 98,
+38 (063) 518 17 52

info@olans.com.ua 

ул. Обсерваторная, 21 а,

Киев, 04053, Украина

WE MAKE YOUR AMBITIONS WORK

Olans Group © 2015-2019 Размещение материалов сайта на сторонних ресурсах разрешено только при наличии прямой ссылки на материал.